申万宏源： 申万宏源集团股份有限公司2025年跟踪评级报告内容摘要

　　联合资信评估股份有限公司对申万宏源集团股份有限公司及其相关债券进行了2025年跟踪评级，确定维持公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。同时，维持“21申宏02”、“21申宏04”、“21申宏06”、“22申宏02”、“22申宏04”、“22申宏06”、“23申宏02”、“23申宏04”、“24申宏02”、“24申宏03”、“25申宏01”、“25申宏02”的信用等级为AAA。公司作为以证券业务为核心的“A+H”股上市投资控股集团，具备很强的股东背景及品牌影响力，子公司申万宏源证券为全国综合性券商之一，行业地位显著。2024年以来，公司营业收入和利润总额均同比增长，盈利能力较强。截至2025年3月末，公司资本实力很强，资产流动性较好，杠杆水平一般，子公司申万宏源证券资本充足性很好，公司合并口径偿债指标整体表现一般。未来，随着资本市场的持续发展、各项业务的推进，公司整体竞争力有望进一步提升。可能引致评级下调的因素包括公司出现重大亏损、发生重大风险或合规事件等。公司面临一定短期集中偿付压力，需对其流动性状况保持关注。

　　证券之星估值分析提示申万宏源盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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